來源：電動汽車觀察家作者：章漣漪
(資料圖)
營收和交付雙雙創(chuàng)歷史新高，理想汽車開年第一份成績單非常好看。
5月10日，理想汽車公布2023年第一季度財報顯示，企業(yè)再度實現(xiàn)了季度盈利，凈利潤達9.338億元。上年同期凈虧損為0.11億元，較2022年第四季度的凈利潤2.65億元增加252.0%。這是理想汽車首次實現(xiàn)季度連續(xù)盈利。
銷量規(guī)模的持續(xù)性增長，是支撐理想汽車盈利的主要因素。
今年一季度，理想汽車共交付52584輛新車，同比增長65.8%。今年4月，理想汽車交付量突破了2萬輛，達到25681輛。根據(jù)理想汽車創(chuàng)始人李想介紹，今年6月理想單月銷量有望達到3萬輛。
與銷量同步增加的還有渠道，截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。
李想表示，隨著車型投放的增加，未來理想在渠道方面主要進行三個層面的改善。首先是針對過去只能放置1-2輛新車的店面進行升級；其次是針對市占率較好的城市，大量開設(shè)轉(zhuǎn)化率率更高的綜合店；三是計劃覆蓋所有的四線城市，有效方式是在大型汽車城里構(gòu)建綜合店?！罢w策略、覆蓋方式會和奔馳、寶馬、奧迪類似，因為他們已經(jīng)驗證過了”。
資本市場對于這份財報也給予了正面反饋：截至美東時間5月10日11時30分，理想汽車股價至每股28.14美元，相比前一日收盤價的24.77美元/股，增長13.6%，市值達到293.3億元。
01、一季度數(shù)據(jù)幾近完美既然是財報會，最重要的還是披露財務(wù)數(shù)據(jù)，顯然CEO李想和CFO李鐵都很樂意分享。
數(shù)據(jù)顯示，理想汽車季度營收和交付量雙雙創(chuàng)下歷史新高，第一季度實現(xiàn)營收187.9億元，較2022年第一季度的95.6億元增長96.5%；較2022年第四季度的176.5億元增長6.4%。
其中，車輛銷售收入為183.3億元，較2022年第一季度的93.1億元增加96.9%；較2022年第四季度的172.7億元增加6.1%。據(jù)李鐵介紹，同比增加主要由于車輛交付量的增加以及理想L系列車型貢獻的平均售價上升；環(huán)比增加主要由于車輛交付量的增加，部分被兩個季度之間產(chǎn)品組合差異導致的平均售價下降所抵消。
交付量方面，理想汽車2023年一季度向用戶共計交付52584輛新車，同比增長65.8%，實現(xiàn)單季交付最佳成績。這一銷量成績也讓它躋身中國市場20萬元以上新能源品牌銷量前三，市占比約11%。
收入、銷量增長的同時，利潤和毛利也在提升。
利潤方面，理想汽車2023年第一季度的凈利潤為9.338億元，是2022年第四季度的凈利潤2.653億元的三倍以上。
毛利方面，2023年第一季度毛利為38.3億元，較2022年第一季度的21.6億元增加77.0%，較2022年第四季度的人民幣35.7億元增加7.4%。
不過毛利率方面有所下降，2023年第一季度毛利率為20.4%，而2022年第一季度為22.6%，2022年第四季度為20.2%。
車輛毛利率則是同比、環(huán)比雙雙下滑。2023年第一季度車輛毛利率為19.8%，2022年第一季度這一數(shù)字為22.4%，2022年第四季度是20.0%。
不過，毛利率基本達到李想認為的“健康門檻”，且相對穩(wěn)定。
在今年3月理想汽車舉辦的春季媒體溝通會上，李想曾表示，理想汽車堅持毛利率穩(wěn)定在20%及以上，這是企業(yè)的造血能力所在?！澳壳靶袠I(yè)里，特斯拉做到了毛利率超過了20%。比亞迪如果把經(jīng)銷商費用計算在內(nèi)，汽車毛利率也超過20%。”
針對毛利率下滑問題，理想汽車解釋，主要為兩個季度之間產(chǎn)品組合的差異所致。李鐵進一步介紹稱，今年第一季度，理想ONE的銷售使得季度整體車輛毛利率下降1.6%，預(yù)計將在上半年完成全部理想ONE的銷售，所以基本可以剔除這部分的影響?！拔覀儽３秩?0%毛利率的目標”。
成本方面，理想汽車2023年第一季度的銷售成本為人民幣149.6億元，同比增加102.2%，環(huán)比增加6.2%。
研發(fā)方面，理想汽車2023年第一季度的研發(fā)費用為人民幣18.5億元，同比增加34.8%。研發(fā)費用較2022年第一季度增加主要由于支持企業(yè)擴展產(chǎn)品組合的費用增加，以及雇員數(shù)量增加導致雇員薪酬的增加。
自由現(xiàn)金流方面，也是再創(chuàng)新高，達到67億元人民幣。其2022年第一季度的自由現(xiàn)金流為5.02億元，2022年第四季度的自由現(xiàn)金流為32.6億元。
零售門店網(wǎng)絡(luò)方面，自去年6月下旬理想L9發(fā)布后，理想汽車共換址或擴大面積優(yōu)化近50家現(xiàn)有門店，同時新增門店50余家。截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。
“相對于去年四季度，我們的門店數(shù)量并沒有太多增長，但單店產(chǎn)出及每個產(chǎn)品專家單人的產(chǎn)出都有了大幅增長，從線索到訂單的轉(zhuǎn)化率也獲得了非常顯著的提升?！崩钕敕Q，這主要是因為今年一季度理想啟動了整個商業(yè)體系組織流程的升級。
他進一步介紹道，比較顯著變化是，從過去的大區(qū)管理方式變成精細化地按省管理，并由省直接管理到門店。無論是對獲客的資源分配還是轉(zhuǎn)化的資源分配，從過去的總公司處理，變成交給每個省每個店面，讓他們自主經(jīng)營處理。“至于更多的三四線城市怎么打、怎么能夠有效地下沉，在新的流程管理升級后，我們會更加相信一線的判斷和能力，由他們自己來決定。不同的城市、不同類型的區(qū)域，他們按照自己最有效的管理方式進行管理?！?/p>
智能化方面，截至目前，理想汽車為超過28萬家庭用戶提供高速NOA功能；高速NOA里程超過1.4億公里。此外，通過OTA升級方式，今年以來，理想L系列車型完成了4.3和4.4兩次OTA版本升級，共計優(yōu)化100余項功能和體驗。理想ONE的OTA 3.3版本也將于今年年中正式推送。
02、二季度期待值拉滿一季度表現(xiàn)很好，二季度苗頭也不錯。
今年4月，理想汽車4月交付量首次突破2.5萬輛，同比增長516.3%，創(chuàng)下品牌自創(chuàng)立以來單月交付的新紀錄。其中，四月是理想L7的第一個完整交付月，交付量即突破1萬輛。
時間進入5月，在歷來汽車銷售相對淡季，李想稱，從前十天表現(xiàn)來看，主要有三大特點：一是無論是訂單量還是交付量，都顯著好于4月的表現(xiàn)；二是隨著Air車型試駕車到店，訂單量出現(xiàn)了明顯的增長，其中理想L7和L8的Air車型帶來了20%的增量；三是按照一線、新一線、二線城市來劃分，目前銷量增速最好的是新一線城市?！伴L期來看，三線、四線城市也是理想未來拓展重點，并希望在這些區(qū)域獲取更多市場份額”。
基于此，理想汽車第二季度業(yè)績指引給出新高，預(yù)計車輛交付量76000輛至81000輛，同比增長164.9%至182.4%。李想稱，爭取今年6月實現(xiàn)單月交付3萬輛。
李想希望，理想汽車二季度在中國市場20萬元以上新能源品牌銷量中，市占比達到13%。
同時，他再次聲明，理想汽車沒有降價考慮?！拔覀冊谧鲆?guī)劃時，就已經(jīng)根據(jù)每一個車型所在的級別和尺寸，將價格定在對應(yīng)價格區(qū)間里最有競爭力的價位上，價格向上浮動和向下浮動都會有問題。這是我們在定價方面一直非常慎重，堅持做長期考慮的根本原因?！?/p>
銷量要提高，收入必然也會提升。
根據(jù)李鐵預(yù)計，理想汽車今年二季度收入總額為242.2億元至258.6億元，同比增長177.4%至196.1%。
更多產(chǎn)品、更多銷量，需要更多渠道的支持。
李想表示，隨著車型投放的增加，未來理想在渠道方面主要進行三個層面升級：第一，對現(xiàn)有僅能擺放1~2輛車的店面進行升級；第二，表現(xiàn)非常好的城市考慮建設(shè)大量綜合店；第三，理想未來會以在汽車城開設(shè)店面方式覆蓋幾乎所有四線城市。整體策略與BBA類似。
財報會議上，理想汽車還更新了純電方面消息。
理想汽車的首款純電車型會在今年第四季度發(fā)布，發(fā)布后用戶可以到店試駕，之后開始交付，保持與理想L7、理想L8和理想L9相似的發(fā)布節(jié)奏。
配合純電車型發(fā)布，理想汽車計劃在2023年底之前建成300個高速充電場站，覆蓋京津冀、長三角、大灣區(qū)和成渝四大經(jīng)濟帶，并在2025年底前將充電站拓展至3,000個，覆蓋全國90%高速里程和一二三線主要城市。其中4C超充可達到480千瓦的峰值輸出功率，支持10分鐘補能支持400公里續(xù)航。
純電車型的發(fā)布顯然將提高理想汽車相關(guān)支出。據(jù)李鐵介紹，理想汽車過去三年的資本支出達到100億元?！叭隇橐粋€周期，從今年起，我們目前預(yù)計的資本支出大約為180億元，包括理想4C超級充電站建設(shè)的費用?？紤]到這部分建設(shè)的支出，理想汽車或許會據(jù)此調(diào)整財務(wù)計劃”。
縱觀全年，李鐵表示，研發(fā)費用仍然會保持原來的全年計劃，在100-120億元左右。銷售管理費用將取決于利潤水平，會在去年第四季度數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，進一步優(yōu)化這項數(shù)據(jù)。
03、智能化按計劃推進中“今年二季度推至內(nèi)測用戶、年底將覆蓋100座城市、終身免費”。
今年上海車展上，理想汽車突然宣布加入城市NOA賽道PK ，并喊出上述三大“flag”，其中“終身免費”的提出更是贏得了滿堂彩。
一時間，理想汽車智能化進展也成為各方關(guān)注的重點之一。
在此前的交流中，李想曾表示，理想汽車智駕技術(shù)路線跟特斯拉FSD沒有任何區(qū)別。今年上海車展上，理想汽車智能駕駛副總裁郎咸朋也已經(jīng)從技術(shù)上進行了詳細介紹：通過大模型AI算法，擺脫對高精地圖依賴。
此次財報會上，理想汽車總裁馬東輝則是進一步介紹了落地進展。
“目前，無論是系統(tǒng)級測試，還是整車道路的規(guī)模測試，我們整個城市NOA的測試進度都還是比較順利的?！瘪R東輝稱，按照之前既定的時間點，理想會在6月份推送城市NOA的早鳥用戶測試。
至于如何篩選早鳥用戶和100座城市，馬東輝也給出了進一步答案。
據(jù)馬東輝介紹，早鳥用戶測試的用戶人群規(guī)則正在制定當中。首先會根據(jù)這些用戶在早期使用高速NOA的頻率，使用理想汽車智能駕駛功能的意愿，以及駕駛習慣進行優(yōu)先選擇?！拔覀円蚕Ｍ瑛B測試用戶能夠?qū)ξ覀冞@套功能有更高的包容度和理解能力”。
在城市選擇上，理想汽車推送的順序跟邏輯與當?shù)乩硐肫囓囆偷谋Ｓ辛坑嘘P(guān)?！坝捎谖覀兂鞘蠳OA的技術(shù)架構(gòu)是不依賴高精度地圖的，所以從架構(gòu)理論上來說，有導航地圖的地方，都可以使用我們的城市NOA功能?！瘪R東輝指出，如果說用戶所在城市的理想L9、理想L8 Max以及理想L7 Max保有量越高，行駛里程數(shù)越多，那么這個城市的數(shù)據(jù)包就越大，就有機會更早釋放當?shù)氐某鞘蠳OA功能。
“當然，在評估過程中，復雜路口的覆蓋率也是非常重要的?！瘪R東輝表示，理想會根據(jù)復雜路口的訓練情況，逐步在100個城市推進?！傲硗?，理想汽車的用戶定位為家庭用戶，他們對于安全性的要求非常高，也希望整個駕駛的感覺更加擬人化，更舒適。因此我們在測試過程中會更多地通過影子測試、實車測試以及研發(fā)端對極端工況的測試，讓用戶在安全可靠的條件下放心使用我們的城市NOA的功能”。
伴隨著智能駕駛和智能座艙能力不斷強化，以及增程電動和高壓充電雙重產(chǎn)品戰(zhàn)略的落地，理想汽車計劃，至2025年，理想的產(chǎn)品矩陣將包括一款超級旗艦車型，五款增程電動車型和五款純電車型，來進一步拓寬用戶群體、開拓增量市場。
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