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【資料圖】

年初至今，全球科技股集體躁動(dòng)，AI領(lǐng)域出現(xiàn)一個(gè)又一個(gè)令人振奮的信息，科技股儼然成為全球市場(chǎng)的主線。但是摩根大通策略師表示，今年科技股反彈可能已經(jīng)失去動(dòng)力，未來(lái)半年防御板塊才是避風(fēng)港。

摩根大通全球和歐洲股票戰(zhàn)略主管Mislav Matejka領(lǐng)導(dǎo)的一個(gè)團(tuán)隊(duì)表示：“去年10月，我們?cè)J(rèn)為，在經(jīng)歷了一年的大幅表現(xiàn)不佳之后，應(yīng)該將科技行業(yè)的股票買回來(lái)，鑒于我們認(rèn)為長(zhǎng)期美債收益率可能在那時(shí)達(dá)到峰值?，F(xiàn)在的問題是，科技行業(yè)會(huì)繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)走高嗎？”

需要說(shuō)明的是，摩根大通的報(bào)告立場(chǎng)并不是主張現(xiàn)在對(duì)科技股采取看跌立場(chǎng)。Mislav Matejka和他的同事們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，今年科技股的市場(chǎng)表現(xiàn)將好于去年。

2022年，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌33.1%，為該指數(shù)自2008年來(lái)最差年度表現(xiàn)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)也同樣創(chuàng)下08年以來(lái)最差年度表現(xiàn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)和收益的擔(dān)憂，加上美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)月的加息與縮表，導(dǎo)致股市表現(xiàn)疲軟。

但是，盡管分析師預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)債收益率將進(jìn)一步下降，但他們表示，“科技股的反彈現(xiàn)在似乎已經(jīng)高估了這一點(diǎn)”。10年期美債周三的收益率報(bào)收于3.43%，低于去年10月4.07%的高點(diǎn)。

今年，一些分析師已經(jīng)警告稱，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，涌入科技股可能是一個(gè)錯(cuò)誤，但其他人則對(duì)摩根大通持不同意見。比如德意志銀行，認(rèn)為大型科技股的避險(xiǎn)地位，使得該板塊仍有繼續(xù)上行的空間。

德意志銀行策略師上周對(duì)其客戶表示，盡管減持頭寸的解除導(dǎo)致了科技股的第一輪上漲，但下一輪應(yīng)該是“受盈利增長(zhǎng)和遠(yuǎn)期預(yù)期上升的驅(qū)動(dòng)，到目前為止，人們幾乎沒有關(guān)注這些因素”。

摩根大通策略師指出，今年到目前為止，標(biāo)普500指數(shù)上漲了約7%，如果剔除掉科技成分股，剩余板塊的漲幅僅為2%。今年迄今為止，四分之三的市場(chǎng)漲幅來(lái)自科技板塊。分析師指出，F(xiàn)AANG今年迄今上漲了26%，該行業(yè)的估值比去年10月出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的提升。

摩根大通的Mislav Matejka指出，在科技行業(yè)內(nèi)部，投資者應(yīng)該堅(jiān)持該行業(yè)的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。但總體而言，Mislav Matejka表示，“在電信、公用事業(yè)、食品和醫(yī)療保健等純防御性領(lǐng)域，可能是未來(lái)幾個(gè)月的最佳選擇。”

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