1月26日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路的意見》(下稱《意見》)，其中目標(biāo)之一，是2025年在防范化解債務(wù)風(fēng)險取得實質(zhì)性進展。
《意見》第29條專門談及防范化解債務(wù)風(fēng)險。其中之一是按照市場化、法治化原則，在落實地方政府化債責(zé)任和不新增地方政府隱性債務(wù)的前提下，允許融資平臺公司對符合條件的存量隱性債務(wù)，與金融機構(gòu)協(xié)商采取適當(dāng)?shù)恼蛊凇鶆?wù)重組等方式維持資金周轉(zhuǎn)。
中央財經(jīng)大學(xué)溫來成教授告訴第一財經(jīng)，在當(dāng)前地方化解債務(wù)風(fēng)險中，地方政府融資平臺公司與金融機構(gòu)協(xié)商采取適當(dāng)?shù)恼蛊?、債?wù)重組等方式維持資金周轉(zhuǎn)是比較常見方式，此次國務(wù)院《意見》單獨提及這一方式化解債務(wù)風(fēng)險，這對未來貴州地方融資平臺公司與金融機構(gòu)談判中會更有利。
東方金誠研究發(fā)展部分析師劉暮菡告訴第一財經(jīng)，與其他化債措施相比，展期、債務(wù)重組等措施可能更加適合當(dāng)前形勢下的貴州，主要是考慮貴州省本身綜合財政實力偏弱，加之近年來減稅降費、土地市場降溫等對財政收入影響較大，受疫情影響相關(guān)支出增加，導(dǎo)致利用自身財政資金化債的空間縮減，同時這種模式也更加具有普適性，對其他高風(fēng)險地區(qū)降低債務(wù)風(fēng)險具有更強的借鑒意義。
事實上，上述展期和債務(wù)重組化債方式，在此前多份國務(wù)院文件中出現(xiàn)過，并非新內(nèi)容。
比如2018年《國務(wù)院辦公廳關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板力度的指導(dǎo)意見》中稱，在不增加地方政府隱性債務(wù)規(guī)模的前提下，對存量隱性債務(wù)難以償還的，允許融資平臺公司在與金融機構(gòu)協(xié)商的基礎(chǔ)上采取適當(dāng)展期、債務(wù)重組等方式維持資金周轉(zhuǎn)。
劉暮菡認為，隨著債務(wù)化解的不斷推進，貴州的信用環(huán)境將逐步得到恢復(fù)，當(dāng)?shù)爻峭豆镜娜谫Y情況將有望得到改善，實現(xiàn)良性循環(huán)，這也是在此文件中專門提出債務(wù)化解問題的原因之一。雖然展期或債務(wù)重組會對相關(guān)金融機構(gòu)造成一定損失，但這種“以時間換空間”的方式或可以避免更大規(guī)模的損失。
根據(jù)近日公開的《貴州省2021年預(yù)算執(zhí)行情況和2022年預(yù)算草案的報告》，2021年貴州全省政府債務(wù)余額快報數(shù)為11873.96億元，控制在財政部下達貴州省政府債務(wù)限額12365.35億元以內(nèi)，全省及省本級政府債務(wù)余額均未超過本地區(qū)政府債務(wù)限額。
貴州省財政廳網(wǎng)站公布的一份2021年貴州省政府專項債券(四十六期)信用評級報告數(shù)據(jù)顯示，2020年末貴州省政府債務(wù)率(債務(wù)余額/財政總收入)和負債率(債務(wù)余額/GDP)分別為154.95%和61.65%，處于較高水平。目前國際通行的政府債務(wù)率警戒線標(biāo)準為100%~120%，政府負債率控制標(biāo)準標(biāo)準為60%。
“貴州雖然債務(wù)率偏高，但與此同時貴州省近些年經(jīng)濟增長強勁，經(jīng)濟增速位居全國前列，而且大數(shù)據(jù)等數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭好等，這有利于地方財政收入增長，支持地方償債付息。”溫來成說。
前述評級報告表示，貴州省政府債務(wù)規(guī)模在財政部批準的限額之內(nèi)，政府債券仍有一定的融資空間，且包括貴州茅臺等國有資本變現(xiàn)可為政府債務(wù)的償還提供一定流動性支持。
近些年來貴州省十分重視防范化解政府債務(wù)風(fēng)險。去年8月的貴州省政府常務(wù)會議進一步研究部署防范化解債務(wù)風(fēng)險等工作。會議要求，嚴格規(guī)范政府舉債行為，堅決禁止新增政府隱性債務(wù)，依法合規(guī)化解存量債務(wù)，切實防范化解債務(wù)風(fēng)險。會議審議通過了《關(guān)于進一步加強政府債務(wù)管理切實防范債務(wù)風(fēng)險的實施意見》等文件。
劉暮菡表示，近年來貴州省已經(jīng)出臺了多項措施推進隱債化解工作，從政府已披露的數(shù)據(jù)看，貴州省2021年上半年化解隱性債務(wù)336.74億元，加快推進國開行、農(nóng)發(fā)行開展短期限高成本非標(biāo)產(chǎn)品債務(wù)風(fēng)險緩釋工作，債務(wù)風(fēng)險等級實現(xiàn)“紅轉(zhuǎn)橙”。
近日貴州省人民政府作政府工作報告要求，壓實地方主體責(zé)任，推動高風(fēng)險地區(qū)降低債務(wù)風(fēng)險等級，多措并舉有序化解存量債務(wù)、緩釋債務(wù)風(fēng)險。加強監(jiān)督問責(zé)，堅決遏制新增政府隱性債務(wù)。穩(wěn)妥推動地方平臺公司市場化實體化轉(zhuǎn)型。
上述《意見》稱，在確保債務(wù)風(fēng)險可控的前提下，對貴州適度分配新增地方政府債務(wù)限額，支持符合條件的政府投資項目建設(shè)。研究支持在部分高風(fēng)險地區(qū)開展降低債務(wù)風(fēng)險等級試點。
溫來成表示，目前財政部在分配給各省新增債務(wù)限額時，會根據(jù)地方財力狀況、債務(wù)風(fēng)險等客觀指標(biāo)按照因素法來測算，也會統(tǒng)籌考慮地方融資需求等主觀因素，上述《意見》這一表態(tài)，意味著未來在貴州新增債務(wù)額度上，可能會給予適當(dāng)照顧。不過一般來說，債務(wù)風(fēng)險高、財政實力弱的地方，分配的額度會相對少，此次國務(wù)院支持貴州部分高風(fēng)險地區(qū)開展降低債務(wù)風(fēng)險等級試點，可以化解當(dāng)?shù)貍鶆?wù)風(fēng)險，某種程度上也提升了當(dāng)?shù)嘏e債融資能力。
劉暮菡表示，《意見》提出“對貴州適度分配新增地方債務(wù)限額”，可能會進一步增加對貴州債務(wù)限額的額度，并且預(yù)計新增債券額度可能會用于置換存量債務(wù)的再融資債，助力隱性債務(wù)的化解。而貴州從高風(fēng)險地區(qū)開展降低債務(wù)風(fēng)險等級試點，跟此前廣東等地全域無隱性債務(wù)試點一樣，也是當(dāng)前防范債務(wù)風(fēng)險一種新探索，有助于為全國其他高風(fēng)險地區(qū)降低債務(wù)風(fēng)險提供更好的借鑒。
廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁分析稱，上述《意見》的相關(guān)表態(tài)，可能意味著貴州未來會增加發(fā)行“償還存量債務(wù)”再融資債，用來化解隱性債務(wù)，緩解部分尾部城投風(fēng)險。
根據(jù)《貴州省2021年預(yù)算執(zhí)行情況和2022年預(yù)算草案的報告》，貴州省2021年爭取到新增政府債券694億元，發(fā)行用于置換存量債務(wù)的再融資債券266.39億元，有力支持了全省公共醫(yī)療、教育、水利、交通等領(lǐng)域公益性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有效緩解了相關(guān)縣(區(qū))政府債務(wù)風(fēng)險防范化解壓力。
關(guān)鍵詞： 貴州省 經(jīng)濟增長 經(jīng)濟增速 全國前列
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