人民幣匯率走勢(shì)再度引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，這一次是因?yàn)榛卣{(diào)升值。5月23日，央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，人民幣對(duì)美元中間價(jià)較上日調(diào)升731點(diǎn)至6.6756，升幅創(chuàng)2005年7月22日以來最大。前一交易日中間價(jià)報(bào)6.7487。
北京商報(bào)記者根據(jù)公開數(shù)據(jù)進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在5月13日觸及2020年9月以來的貶值低位后，人民幣匯率止住下跌走勢(shì)，開始快速反彈。有分析人士指出，當(dāng)前全球疫情、地緣沖突、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策急轉(zhuǎn)彎等方面問題交織，外匯市場(chǎng)波動(dòng)較正常年份大，但人民幣市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定，雙向波動(dòng)將常態(tài)化。
中間價(jià)單日上升1.08%
連續(xù)的雙向波動(dòng)下，人民幣匯率又給市場(chǎng)帶來了“意外”。根據(jù)中國(guó)外匯交易中心披露的數(shù)據(jù)，5月23日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6756，較前一個(gè)交易日中間價(jià)6.7487調(diào)升731，漲幅為1.08%，這一升值幅度為2005年7月22日以來最大。
時(shí)隔近17年，人民幣匯率在單日走出了大幅升值態(tài)勢(shì)。結(jié)合人民幣匯率近期走勢(shì)，人民幣本輪貶值的拐點(diǎn)是否已經(jīng)到來也引發(fā)市場(chǎng)熱議。
此外，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)同樣強(qiáng)勁。5月23日上午，在岸人民幣匯率略微走貶，開盤價(jià)6.6756，最低貶值至6.6932。5月23日午后，在岸人民幣對(duì)美元匯率快速拉升，短線拉升近350基點(diǎn)后回調(diào)，離岸人民幣對(duì)美元匯率也保持了同樣走勢(shì)。截至5月23日15時(shí)50分，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.6753;離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.6823。
針對(duì)人民幣匯率中間價(jià)的這一走勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)研究員王好告訴北京商報(bào)記者，人民幣匯率單日波動(dòng)很大程度上是由國(guó)內(nèi)外投機(jī)性資金的買入和賣出行為決定的，這與個(gè)股單日價(jià)格變動(dòng)是相似的。最近一段時(shí)間，A股持續(xù)反彈，走勢(shì)獨(dú)立于歐美主要股指。這成為北向資金維持凈流入的主要原因。
“更深層次的原因則是，由于美國(guó)通脹拐點(diǎn)大概率已經(jīng)出現(xiàn)，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期降低，美國(guó)10年期國(guó)債收益率沖高后迅速回落，帶動(dòng)中美利差反彈，從而使得中國(guó)國(guó)內(nèi)資金外流壓力暫時(shí)緩解。”王好如是說道。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華則指出，人民幣對(duì)美元中間價(jià)是外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)開盤前，向銀行間外匯市場(chǎng)做市商詢價(jià)，扣除人民幣對(duì)美元最高和最低報(bào)價(jià)，加權(quán)平均計(jì)算得到的。人民幣對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)，反映的是人民幣對(duì)美元匯率升值。近日美元指數(shù)高位出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景轉(zhuǎn)趨樂觀。
而在上一個(gè)交易日(5月20日)，央行宣布下調(diào)5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，消息發(fā)出后，在岸人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)上升，當(dāng)日收盤報(bào)6.6740，較前一交易日上漲938個(gè)基點(diǎn)。離岸人民幣對(duì)美元匯率當(dāng)日漲幅也達(dá)到0.43%。
短期將在6.6、6.7附近波動(dòng)
北京商報(bào)記者了解到，自4月中旬開始，人民幣匯率快速貶值。5月13日，在岸人民幣對(duì)美元匯率盤中觸及6.8150，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中觸及6.8364，雙雙創(chuàng)下本輪貶值以來的新低。隨后，人民幣匯率波動(dòng)上行，連續(xù)收復(fù)多個(gè)關(guān)口后重回6.6區(qū)間。
這一情況下，監(jiān)管部門頻頻表態(tài)，屢次強(qiáng)調(diào)人民幣匯率波動(dòng)處于合理區(qū)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)，長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)沒有改變，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，人民幣匯率將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)，并且會(huì)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，近期穩(wěn)增長(zhǎng)措施接連出臺(tái)，也推動(dòng)了人民幣匯率反彈。5月20日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》，提出金融機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)提升基層機(jī)構(gòu)外匯衍生品服務(wù)能力，強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。
周茂華表示，從當(dāng)前實(shí)際情況來看，全球疫情、地緣沖突、供應(yīng)鏈、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策急轉(zhuǎn)彎等方面問題交織，外匯市場(chǎng)波動(dòng)較正常年份大，企業(yè)需要善用外匯衍生品工具加強(qiáng)外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，有效降低匯兌損失，聚焦主業(yè)，提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
對(duì)于下一階段人民幣匯率走勢(shì)，王好指出，判斷人民幣匯率后續(xù)走勢(shì)需要密切關(guān)注以下四個(gè)方面，其一是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)否繼續(xù)邊際收緊，其二在于國(guó)內(nèi)出口增速韌性是否在減弱，其三在于歐美股市是否會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌，其四在于美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的縮減程度是否在擴(kuò)大。多重因素將共同影響人民幣匯率走勢(shì)。
周茂華預(yù)計(jì)，短期人民幣對(duì)美元在6.6、6.7附近波動(dòng)，雙向波動(dòng)常態(tài)化。一方面，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步受控，穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果逐步釋放，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，為人民幣匯率穩(wěn)定提供堅(jiān)實(shí)支撐;跨境資本雙向有序流動(dòng)，國(guó)際收支保持基本平衡;另一方面，考慮到美國(guó)高通脹及美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊，美元短期有望維持強(qiáng)勢(shì)格局，但進(jìn)一步大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)在弱化。不過，盡管全球經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜環(huán)境，但人民幣市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)，人民幣雙向波動(dòng)常態(tài)化。
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